偶看新闻成都哪里看枫叶的地方:欧债危机化解成本高昂 脱困之路艰难漫长
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/06/12 11:11:58
即便欧元区成功化解当前对其构成威胁的金融压力，那些疲弱的成员国仍势将为解决这场债务危机根源处的失衡问题，继续付出沉重的经济代价。
据英国路透社报道，在欧元区流行并得到欧盟委员会(European Commission)与“债市义勇军”(bond market vigilantes)认同的一个看法是，财政调整的担子必须直接落到意大利这些外部赤字居高的国家身上，而不应由德国这些具有盈余的国家来背负。
这预示着未来还要进一步紧缩支出，尽管希腊已处于第四年经济衰退，且其他国家正濒于衰退边缘。西班牙11日表示，该国经济增长在第三季停顿。
欧盟委员会10日称，欧元区经济停滞的可能性很高，其预计2012年欧元区经济仅增长0.5%，但也表示不能排除出现深度且持久衰退的可能性。
“恢复增长和创造就业的关键，是重塑对财政可持续性和金融体系的信心，以及加快改革以促进欧洲增长的潜力，”欧盟经济暨货币事务委员雷恩(Olli Rehn)称。
换句话说，这意味着高负债国家要付出更大努力降低赤字，使其达到投资者愿意再次以非惩罚性利息购买其公债的水平。
不仅凯恩斯主义者，还有很多经济分析师都认为，在需求疲软的时候收紧财政政策会导致衰退，随着债务无情地增加，以及苦于应对撙节举措的选民最终放弃，这或许注定会损及欧元。
“按照目前的政策趋势，一波主权违约和银行倒闭无法避免。欧元区多数面临着不景气和通缩的问题，”Simon Tilford和Philip Whyte写道。
以法国为例，法国担心失去最高评级，周一匆匆提出规模650亿欧元的五年减支和加税计划，以使赤字目标能够达成。
“法国有可能在未来几个月成为市场的目标之一，”英国前首相布朗10日称。“我担心欧洲陷入低增长泥沼中的时间可能不仅是一两年，而是长达十年之久。”需要长期努力
对于新上任的帕帕季莫斯和蒙蒂来说，关键任务是要在结构性改革方面获得认同，以便开放就业和产品市场这些受保护领域。
不过，最亟需的养老金制度改革要看到成果，需等待数年。
Tilford和Whyte认为，目前需要欧洲央行进一步放宽政策，包括提高通胀目标到3%。惟有这样，高赤字国家才能够通过压低薪资增长等办法，在不落入通缩的情况下重新获得竞争力。
严格来说，调整经常账失衡的重任，必须均衡分担。如果每个国家都增加储蓄，就像目前所提出的解决办法中所说的那样，整个欧洲的需求将会进一步下降，从而冲击本已疲弱的公共财政。因此，税收与开支政策的协调必不可少。
“建立新财政制度的同时需要有一个应对失衡的相应办法。存在失衡问题的国家需要表明自己预备如何解决这一问题，贸易逆差国家与贸易顺差国家负有同等的义务。”Tilford和Whyte总结道。
这一点为德国以及欧元区北部存在贸易顺差的成员国所深恶痛绝，他们认为正是由于南方国家的挥霍无度和无节制预算，导致了欧元区今天的问题。
瑞银集团驻伦敦资深经济顾问George Magnus同意债权人也需要采取行动。
不应该让所有国家同时增加节支。他认为，如果调整的重担全部落在举债国的头上，全球生产和就业将再度趋软或萎缩，从而加剧社会和金融方面的不稳。
历史教训
数十年的历史证明，试图调和债务人和债权人之间政策利益的努力是失败的，这有些不妙。
“实际上，导致1930年代金本位遭放弃以及四十年后布雷顿森林体系解体的原因一样，同样都是失衡问题。”Magnus在一份报告中称。
“首先，新兴且强盛的美国债权人和'旧欧洲'债务人无法就如何解决两者失衡问题达成一致。其次，角色实际上发生了转换。”他说。
Magnus表示，全球范围来看，只有美国和中国准备协调国内政策变化，重新平衡储蓄和投资偏好，当前的经济失衡难题才会得到解决。中美分别是最大的债权国和债务国。
而在欧元区方面，区内恢复平衡的举措之一就是要制订经济成长和竞争力的日程表，其中包括欧盟结构性基金和债权方政府。
Magnus称，因此德国总理默克尔(Angela Merkel)所属的基督教民主党(CDU)提出设定该国最低工资的计划可能会在一定程度上帮助提振消费——尽管她对解决欧元区失衡问题的兴致不大。