002799千股千评:人民币汇率——三个经济学家的辩论 - 踏浪而来的日志 - 网易博客

人民币汇率——三个经济学家的辩论

汇率变化好比一柄“双刃剑”，对经济发展和金融秩序有利有弊。保持人民币汇率基本稳定就是保证经济发展的稳定,也能为中国的经济增添新的光彩。

一天，三位经济学家坐在一起讨论人民币升值的问题。

第一个经济学家说：“如果现在人民币升值，咱口袋里的人民币就值钱了，出国也神气多了。”

第二个经济学家表示反对，说道：“如果现在人民币升值，恐怕你还没出国，就失业了。”

第三个经济学家总结了一下，说道：“如果人民币汇率保持稳定，随着经济发展，咱们口袋里的人民币还会多起来，出国时才能神气起来。”

这个故事的核心是人民币汇率上升的意义。三位经济学家的对话告诉我们，在人民币汇率的问题上应该要有大局意识，要有长远眼光，汇率稳定才最有利于中国经济的发展。

汇率和利率一样，与经济和金融息息相关，是国际贸易中常见的词语。比如，在国内人们使用的是人民币，但是如果在美国，你想买美国产的计算机，就不能使用人民币了，或者你要按照当期汇率支付人民币，总之销售商是按美元收取商品价款的；同样的道理，美国人要买中国制造的产品，也要按照人民币与美元的汇率进行支付。

因此，人们便在国际贸易中引进了“外汇汇率”的概念，即一国货币单位兑换他国货币单位的比率，以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币都要规定一个兑换率，即汇率(Exchange Rate)。

汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆。因为一个国家生产的商品都是按本国货币来计算成本的，但是要拿到国际市场上销售，其商品成本与售价一定会与汇率相关。汇率的高低也直接影响着该商品在国际市场上的成本和价格，进而决定了该商品的国际竞争力。

假如，人民币外汇比率是100美元兑686.78元人民币，购买计算机价格是1000美元，那么根据汇率，你需要拿出6867.8元人民币。

再如，一件价值100元人民币的商品，按照1美元兑6.87元人民币计算，则这件商品在国际市场上的价格就是14.56美元（计算公式为：实际价值汇率）。假如美元兑人民币汇率涨到1∶7.00，也就是说美元升值、人民币贬值，那么该商品在国际市场上的价格就是14.29美元。商品在国际市场上的价格降低，竞争力增强，产品销售量提高，从而刺激该商品的出口。反之，如果美元兑人民币汇率跌到1∶6.00，也就是说美元贬值、人民币升值，那么该商品在国际市场上的价格就是16.67美元。产品的价格升高销售量肯定会下降，这种结果也会阻碍商品的出口。同样，美元升值而人民币贬值就会刺激中国商品的出口，反过来美元贬值而人民币升值却会大大刺激进口。

从上面的分析中人们可以明白为什么外国人总喜欢叫嚷人民币升值。因为，人民币升值会大大增加我国出口商品在国际市场上的成本，进而影响销售量。同时，人民币升值还会刺激中国大量进口国外的商品。

可以看出，汇率的波动会给进出口贸易带来巨大影响，因此实行相对稳定的货币汇率政策是很多国家和地区的首选。近年来，中国的出口额稳步增长，就要归功于稳定的人民币汇率政策。

影响汇率波动的因素

汇率的波动会给进出口经济带来更大的波动，什么是影响汇率波动的关键因素呢？影响汇率波动的最基本因素主要有以下四种。

第一，国际收支状况。国际收支是影响汇率最直接的一个因素。所谓国际收支，就是一个国家的货币收入总额与付给其他国家的货币支出总额的对比。简单地说，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。如果货币收入总额大于支出总额，即出口大于进口，资金流入，便会出现国际市场对该国货币的需求增加，那么该国的货币就会升值;反过来说，如果进口大于出口，资金就会流出，国际市场对该国货币的需求量下降，该国的货币也会贬值。

第二，利率状况。利率作为一国借贷状况的基本反映，在一定条件下对汇率波动影响很大。利率水平直接对国际间的资金流动产生影响，在正常情况下，较高的利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得该国货币升值；而较低的利率则会发生资金外流的现象，资金流动会造成国际外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值；反之，该国货币贬值。

第三，通货膨胀状况。当一个国家开始出现通货膨胀时，这个国家的物价水平就高，说明这个国家的货币购买力下降，货币就会贬值，所以通货膨胀会导致本国货币汇率下跌；反之，通货膨胀的缓解会使国家物价水平下降，货币购买力上升，货币升值，货币汇率上浮。

第四，宏观经济政策状况。宏观经济政策是指政府有意识有计划地运用政策工具，调节控制宏观经济运行，以达到一定的政策目标。如总供给与总需求、国民经济的总值及其增长速度、国民经济中的主要比例关系、物价的总水平等。一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择，是决定汇率长期发展趋势的根本原因。清楚地认识和了解国民经济活动中的各种数据、指标与汇率变动的关系和影响，有利于掌握汇率波动的规律。

人民币究竟升了还是贬了

“人民币升值了，现在不到7块钱的人民币就可以换1美元了”，人们几乎每天都可以听到这样的声音。人民币对外确实是升值了，但是老百姓在国内买东西却一天比一天贵，他们感受到的是手里的钱不断贬值，与以前100元能买的东西相比，现在能买的东西明显减少了。人民币究竟是升值了还是贬值了？究竟是什么原因造成了人民币的对外升值和对内贬值？

在国际上，汇率决定货币的价格。近年来我国经济飞速发展，其增长速度已经超过美国，中国经济每年以10%左右的速度在增长，而美国却只有3%，所以人民币的购买力大大超过美元的购买力。人民币升值、美元贬值，汇率背后真正比的是两国经济增长的实力，比的是两国货币的购买力。

因此，人民币升值，热钱（为追求最高报酬以最低风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金）便会流入，炒热中国的房产、地产、矿业、股票、证券等，形成中国经济热火朝天的局面。但是由于资源的不可再生性，造成有些资源稀缺，过旺的需求必然导致价格水平的上升和通货膨胀的来临。所以，人民币对内贬值了，但对外却由于经济高速增长而升值了。

保持人民币汇率基本稳定

汇率变化好比一柄“双刃剑”，对经济、金融有利有弊。就像三个经济学家讨论的那样，如果人民币盲目升值，将对中国的经济、金融产生较大的负面影响，所以说保持人民币汇率基本稳定是一个明智的选择。人民币汇率稳定不仅有利于中国经济和金融的持续稳定发展，而且有利于周边国家和地区的经济和金融的稳定发展，从根本上说，也有利于世界经济和金融的稳定发展。

当1997年亚洲金融危机肆虐时，中国政府承诺人民币不贬值，并且还要保持汇率稳定。这一声明是理性、正确和负责任的选择。在今天，继续保持人民币汇率的基本稳定，同样是理性、正确和负责任的。

保持人民币汇率基本稳定是中国政府作出的承诺，这个承诺曾经在亚洲金融危机期间为中国、亚洲乃至世界经济的稳定和发展作出过巨大贡献。而今天，这个承诺也必将会给高速增长的中国经济增添新的光彩,给亚洲乃至世界人民带来更多福音。