偶看新闻白雪公主韩国:法与商道：看得见的资金之手 - FT中文网
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/07/06 12:55:22
中国政府近期有意“稳定”房地产市场，各部门开始频频出招。银监会除了放风银行控制信贷之外，还有两点值得关注，2010年2月12日发布了《流动资金贷款管理暂行办法》，其中调整最大的是支付方式，即原则上要求采取贷款人受托支付方式，遏制了房地产公司以流动资金名义取得贷款然后用于拿地和后期开发。同日，银监会还发布了《个人贷款管理暂行办法》，要求个人贷款必须面签，遏制了房地产公司通过假按揭回笼资金。2010年2月24日，银监会发布《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》，收回原有部分信托公司可对三证项目发放信托贷款的政策。前述三种方式是房地产业获取资金来源普遍使用的方式，银监会可谓针针见血，将银行贷款、信托融资的线收紧。与此同时，证监会也开始采取其惯用的口头指导方式，示意保荐机构，将延缓地产再融资方案审批，收紧了发行股票和债券的通道。在其他渠道收紧的同时，民间借贷和股权基金的商机开始显现。最近房地产民间借贷利率开始逐步走高。与此同时，一批房地产基金开始陆续成立。2010年3月17日，蓝光地产与普凯投资基金（Prax Capital）签署了投资合作协议书，共同投资成都“公馆1881”； 4月7日，瑞银（UBS）环球资产管理宣布完成其在中国的第一个合资产品，其与中国金地集团合作下发起的房地产基金第一期募资结束。
反过来再看最近政府的产业新宠，资金层面，可谓要风得风，要雨得雨。2009年12月22日，一行三会发布《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》，明确引导资金向战略性新兴产业流动。2009年12月29日，国家发改委和财政部发布了《关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》，第一批批准设立二十支政府出资支持的基金，目前第二批也在申报中。国家资金通过股权基金下场支持新兴产业。2010年3月19日，证监会《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，明确要求保荐机构应重点推荐新能源等符合国家战略性新兴产业发展方向的企业。同日，政府又开始对文化产业发力，央行、中宣部、财政部等9部委发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，《指导意见》为文化产业开放了广泛的融资渠道，包括银行贷款、消费信贷产品、推动符合条件的文化企业上市融资，甚至动用了保险资金这个国内最大的蓄水池之一，鼓励保险公司投资文化企业的债权和股权，引导符合条件的保险公司参与文化产业投资基金。可以预期，文化产业基金将有可能成为保险资金大规模介入股权基金市场的一个突破口，未来有望迅速出现一批文化产业投资基金。《指导意见》实际是2009年9月出台的《文化产业振兴规划》的呼应，这也揭示了中国产业规划先行，资金随后跟进的一贯做法。3月24日，国务院办公厅还发布《关于加快发展体育产业指导意见》，也提及了支持有条件的体育企业进入资本市场融资，通过发行债券、股票，以及项目融资、资产重组、股权置换等方式筹措发展资金，预期体育产业详细资金支持计划可能也会随后跟进。
中国融资渠道并非那么多样化，一个企业想要获得资金发展，能够想到的主要融资方式可以包括：民间借贷、银行贷款、发行股票、发行债券、信托融资、股权基金融资等。这些融资渠道就像牵在政府手中的线，如果我们密切关注政府出台的关乎资金走向的政策法规，就可以清晰看到政府这只有形的手，通过掌握线的松紧，可以灵活左右小到一个企业，大到一个产业的命运。我们也可以通过观察这只“大手”的指向，发现新的市场机会，也可以顺应调整自身企业的航向。《淮南子·说山》有云，“以小见大，见一叶落而知岁之将暮”，转引之，正所谓“见一政策而知产业兴衰，企业生亡”。