洛杉矶热气球:目前论坛上大多数非金融专业投资者犯的常识性错误

来股板一年多了, 多数投资者到股市肯定是希望赚钱的, 但多数投资者不是学金融或财务专业出身的. 因此对证券市场的认识存在着若干常识性问题, 有些很可笑, 这里说一说, 当然你可以选择听, 你也可以选择不听...

毛病1: 阴谋论。

主观判断每日的行情或个股走势都是受到一两个所谓的“主力”机构所操纵，他们的目标就是套散户。拜托，都快2010年了，已经不是2000年以前流通盘小，监管不严，有资金就可以把股价炒翻天的庄股时代了！现在是公募、私募、QFII、社保、险资、个人投资者都参与的时代，所有的买盘和卖盘表示投资人是否对股价看好或不看好，受供给需求决定，看好股价就涨，看空就跌，就这么简单！

毛病2：所有的股票都有庄家，庄很黑，与我对抗，我要跟庄才能赚钱。

这基本跟毛病1相同。先说说公募和险资，目前基金和险资投资方式就是买入持有，看空或调仓时卖出，不会控盘，更不会操纵股价，现在证监会对机构投资者帐户监管很严（机构可是有专户的哟！），而且现在连同一家基金旗下的不同基金也不能你买我卖了（怕操纵股价）；那私募呢？现在的阳光私募的管理方式基本和基金雷同，也是买入持有型，唯一不同的就是没有最低持仓，也就是说当行情不看好时可以近于空仓，这是唯一区别，同样也不控盘（无法做庄）。唯一有可能出现像部分散户YY的庄家的身影的应该是一些小的游资和非阳光私募，这些人水平不高，还停留在庄股时代的身影，但因为占有信息（有内幕，或与上市公司高管关系较好）优势，往往可以找一些机构不关注的小盘股兴风作浪，但随着机构时代的迅速发展，这些控盘机构迟早要退出历史舞台。

毛病3：这是基金的建仓成本区，不会再跌了。

基金的管理是按净值管理，相对收益，比较基准为指数或行业指数，是不在意成本的，如果行情不看好，它还是会减仓，如果行情看好，即使股价偏高还是为增仓，在多或空的趋势下，这样的操作能使得该基金经理的排名靠前，就这么简单。

毛病4：不可能再跌了，主力要拉升才能出货。

该想法很傻，很天真。理由很简单，毛病3已经解释。

毛病5：能把K线或技术分析研究的天花乱坠的就是高手。庄股时代，技术分析也不是完全有用的，何况现在已经是经历了基金、险资达到数万亿规模的机构时代？机构投资者分为买方（基金、险资、私募）和卖方（券商），不论买方和卖方都花重金在研究力量上，以培育自己的研究团队，并且每年都通过买方机构投票评选出《新财富》最佳的卖方分析师，现在每年能进新财富前三的分析师收入是150-200万不等（不含新财富奖金），中型基金研究员年收入在30-60W不等，华夏、嘉实、南方的研究员达到100W以上，可是散户却不关注他们，反倒被一些靠写博客或股评节目中靠技术分析（业内叫这些过时的人为“数浪派”）所吸引眼球，说句老实话，这些人的收入不会有我老黄高，呵呵... 老一代的数浪派因为没法系统性的学习国外金融的经济、财务、组合管理、统计和金融工程的理论，也没有买方或卖方的研究经费去调研上市公司基本面，因此无法分析财务报表和进行估值分析，只能通过K线来作文章了，哪天不开市，股票不画线，他们就慌了，可基本面分析员依旧做他们的调研，写他们的估值报告。

毛病6：中国没有价值投资。

中国绝对有价值投资，万科、苏宁便是经典。然而价值投资不等于买入一只股票死不放，巴菲特也说过，买入成本决定回报率，真正的价值投资，是要在了解一个公司基本面、管理团队、治理结构后，合理评估该公司是否存在低估，在低位买入并长期持有，等待市场价格回归其基本面和成长性的做法，才称之为价值投资。

写了这么多，希望能纠正一些个人投资者常识性的错误，并且希望大家了解到，股价的上涨很多时候不是靠题材或技术面的东西，而是基本面，当然本人也没有完全否定技术面或趋势分析，相反，如果能很好的结合基本面分析和趋势分析，想必在股票投资上更能顺心应手，获取不错的回报。

一点随笔，有缘看到的顶一下，呵呵...

俺的沙发,自己坐!

补充一个毛病7: 盲目自信。呵呵，这个就不多说了。

个人投资者在资金实力、信息和对经济、行业、上市公司发析能力均不如机构投资者的情况下，说要战胜机构或市场，其实是不可取的。其实如果没有时间，可以结合个人风险偏好，买基金，有防守型、增强型，如果单纯看好大势，可以买指数型基金，至少现阶段没有多少开放式基金能跑过指数，而且ETF的费用比一般基金低多了（嘘，别说是俺告诉你的，基金要知道散户都买ETF不杀了我不成... 呵呵。。）

呵呵,不知道是谁simple, 谁naive...

太好了, 你要是6点都不认同, 说明你已深陷这种思想其中了, 也就是我写这点东西说明证券市场一些常识性错误的理由, 呵呵...

至于股票为什么为放量拉升,其实很简单, 有人看好就买, 看好有看好基本面的(即估值低的), 有人看好交易性机会的(事件驱动的), 也有人看好题材的, 需求大于供给, 就会导致价格上升, 供给大于需求就会导致价格下跌..

实务操作中, 券商自营, 基金和险资都有交易员(交易\投研和风控都是不同的条线, 防火墙要求分开), 投资经理要买或卖一只股票, 会要给交易员一个区间范围内, 只要按要求买或卖便是(投资经理和研究员负责跟进股票和行业基本面, 交易员只是负责操作, 没有思想, 一个交易员每天要负责操作N多只股票, 也不可能控盘.)

你们要是不信, 我也不强求, 如果有年轻人有幸能进券商\保险资产管理公司或基金实习一下, 便可看一下有没有你们阴谋论中的主力和庄家在哪, 呵呵

老鼠仓跟做庄没有关系，老鼠仓只是个人的筹码，买入价低而已，不足以多到可以控盘和影响股价，老鼠仓主要问题是个人利益的输送，这也是今年证监会对证券行业监管的一条绝不让步的底线！

本贴不谈论大盘的方向， 只谈论基本的金融常识（连知识也不算了），如果真有所谓的“主力”和“阴谋论”，那么想必下班后，各家保险、基金的投资经理都得到某些地方聚会，商量第二天怎么划图吧？呵呵，可现实中确不是，大家只为自己管理的资产负责！

市场价格是由供需影响，大家看好，买方力量上升就会推动价格上去！并且纠正一下很多人错误的观念，现在的经济形势，是支撑的起今年3000点附近的估值，第一大盘至年初1800开始反弹是基于经济刺激政策，带动部分行业的回暖的预期；第二个阶段是企业盈利回暖，第三个阶段是经济继续右侧反弹。目前各大行业09年的利润看，沪深300的市盈率才23-26倍左右，估值基本合理，而不是什么阴谋或主力拉升才到这个点位。