darling darling 我是:进军TMT产业细分领域 中国创投业喜新不厌旧

　　在经历了国际金融危机之后，国内创投尽管依然关注TMT产业，但已开始挖掘细分领域的优秀创业企业。与此同时，以战略性新兴产业为代表的其他产业领域也受到创投机构的关注。

　　近日，清科集团举办第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛。记者在会上了解到，国内众多创投机构对TMT产业投资热度不减，并且开始向TMT产业细分领域进军。与此同时，不少创投机构负责人表示，在继续投资TMT产业的同时，也开始关注到其他行业，如清洁技术领域。

　　TMT即（互联网）科技、媒体和通信，包括信息技术这样一个融合趋势所产生的大背景。业内人士认为，创投业之所以专注于TMT产业，最主要的原因是TMT产业尤其互联网领域的既有商业模式盈利能力较强，投资效应明显。

　　TMT依然受青睐

　　清科集团刚刚发布的2010年1-11月创业投资和私募股权投资市场的研究数据显示，2010年1-11月，中国创投市场共发生投资案例707起。在投资领域上，互联网、清洁技术以及生物技术/医疗健康一如既往地稳坐三甲席位；从投资的行业来看，投资最多的是互联网，投入达5.3亿美元。

　　记者在采访过程中了解到，很多创投机构在成立之时就把TMT产业作为主要投资领域，尤其专注互联网领域。

　　光速创投董事总经理宓群表示，光速创投在国内70%的资金投向TMT产业的早期项目，并且比较关注互联网、移动互联网领域。2010年，光速创投投资了4个TMT产业早期项目。

　　启明创投董事总经理邝子平也表示：“TMT产业是启明创投最大的投资领域之一，2010年以来共投了6个项目，比起2009年略有增长。”

　　据一家成立于1999年的创投机构负责人介绍，创投机构长期关注TMT产业并且热情不减，主要是因为TMT产业尤其互联网领域商业模式较为成熟，创业企业加以改变或者整合就能实现盈利。

　　据了解，国内创投业专注于TMT产业，也有部分历史原因。1999年，经国务院批准，科技部等七部委发布了《关于建立我国风险投资机制的若干意见》，创投业随之迎来春天。此时正赶上互联网发展高潮，当时国内的创投机构“一窝蜂”投向增长预期较高的IT行业，这种热情一直延续至今。

　　10多年来，创投业集中投资TMT产业，既有成功经验，也有失败案例。专注于TMT产业的晨兴创投对此深有感触。晨兴创投合伙人刘芹表示，互联网其实是一个很残酷的行业，有时候在这个领域里，如果作为先行者不能建一个有效的竞争壁垒，很有可能被其他模式的企业淘汰。

　　还有多少“金矿”可挖

　　在经历了国际金融危机之后，国内创投业尽管依然关注TMT产业，但已开始挖掘细分领域的优秀创业企业。

　　邝子平表示：“2010年投资热点主要包括电子商务、移动互联网等领域，其中各类商业模式的电子商务尤其成为最热的投资领域。”2010年以来，垂直电子商务逐渐兴起，尤其以团购类电子商务网站为代表的企业呈现出如雨后春笋蓬勃发展的景象。

　　据创投机构DCM合伙人卢蓉介绍，DCM从2006年开始大量投资电子商务企业，未来希望在电子商务领域继续挖掘一些垂直电子商务领头企业。

　　TMT的另外一个细分领域更让许多创投尝到了甜头。早在两三年前，网络视频已经成为炙手可热的投资领域，并且部分创投机构的投资已见成效。如最近刚刚上市的优酷网让创投业看到了投资网络视频的潜力。

　　至于TMT产业还有多少“金矿”可以挖掘，创投业人士普遍认为，移动互联网将有可能成为最大的投资领域，尤其是手机新媒体广告、移动电子商务等细分领域。

　　“TMT产业是国际金融危机后最好的投资领域。”高原资本董事总经理涂鸿川如是说。

　　美国红点创业投资基金合伙人袁文达表示，在TMT产业，广告投入领域还是很有前途的，包括现在基于手机新媒体的广告商业模式。

　　在新一轮移动互联网投资热潮下，北极光创投董事总经理姜皓天提醒道：“移动互联网确实有可能成为未来高成长性的领域，但移动互联网整个行业的发展还处在商业的探索阶段，并且对于初创型企业来说，原有互联网企业凭借自身的优势开始向移动互联网延伸也是很大挑战。

　　喜新不厌旧

　　在关注TMT产业的同时，一些创投机构也开始关注其他领域，尤其在国家加快转变经济发展方式的政策背景下，一些战略性新兴产业成为关注焦点。

　　同创伟业创投合伙人丁宝玉预计，国家发布战略性新兴产业振兴规划后，节能环保、生物、新能源、电动汽车、新材料等都将成为未来几年重点跟踪的对象。同时，丁宝玉认为，在关注新兴产业的同时不应忘记国家最根本的、拥有较强竞争力的制造业，传统行业仍有投资机会。

　　事实上，同创伟业创投已经在三四年前就已经开始布局新兴产业，比如新能源、生物医药等领域的项目，同创伟业创投在这些领域的投资案例约占整个投资的40%左右。

　　对于选择投资行业，姜皓天认为，创投机构应该“喜新不厌旧”。投资者应该抓住大趋势，专注某一个行业。他介绍说：“北极光创投最早的团队成员在TMT产业很强，之后在清洁技术领域花了很大功夫，才能做到比别人看的更早一点、更准一点。”

　　专注于清洁技术投资领域的创投机构Vantage Point合伙人李峰表示：“我们一直专注于清洁技术领域投资，因为国家已经从政府层面真正把清洁能源、节能减排等低碳技术作为下一步经济发展的原动力产业。”

　　在创投业也有很多创投机构从TMT转向其他领域的例子，兰馨亚洲投资执行董事李基培表示，一开始兰馨亚洲投资集中投资TMT产业，竞争非常激烈，所以最近5-10年兰馨亚洲投资对于休闲食品、服装、医疗行业、制造业做了很多投资，我们发现这些行业也有很多企业增长较快。

　　创投业已经开始关注其他行业尤其是战略性性新兴产业，但清科集团统计显示，2010年1-11月的投资较为集中，按照投资案例数量，互联网、清洁技术、生物技术/医疗健康占据前三位，但与互联网相比，投资清洁技术的案例少了30个。

　　与此同时，近期记者在采访创投机构相关负责人时了解到，投资清洁技术领域有“叫好不叫座”的现象，并且部分投资清洁技术领域的创投机构已经进入“盛宴之后冷思考”的阶段，而其他领域的融资需求也需要创投机构的关注。