央行：中国外汇储备首现季度负增长

2012年01月14日01:07    来源：京华时报     手机看新闻

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　　央行昨天发布的《2011年四季度金融统计数据表》显示，去年12月份外汇占款连续第三个月下降，12月月末余额为25.36万亿元，比11月月末余额减少1003.3亿元。央行公布数据还显示，截至2011年12月末，国家外汇储备减少至3.18万亿美元，较11月下降397.59亿美元，比三季度末合计净减少205.35亿美元，这是近期我国外汇储备首次出现季度净减少现象。

　　关于外汇储备

　　12月份环比降397亿美元

　　央行公布数据显示，截至2011年12月末，国家外汇储备减少至3.18万亿美元，较11月下降397.59亿美元。去年10月到12月各月外汇储备净增加分别为：721.13亿、-528.89亿、-397.59亿美元，四季度合计净减少205.35亿美元。

　　外储近期首现季度负增长

　　央行昨天发布的统计数据显示，截至2011年末我国外汇储备达31811.48亿美元。该数据较2011年三季度末净减少205.35亿美元。这是近期我国外汇储备首次出现季度净减少现象。分析人士认为，随着欧美主权债务危机的持续深化，短期国际资本流出迹象将日益明显。

　　根据央行数据测算后可以发现，近年来我国外汇储备虽也曾出现过单月净减少现象，但极少有过季度净减少。在2011年9月我国外汇储备出现了16个月来首次月度减少，当月外汇储备净减少608亿美元，但该季度外汇储备整体仍延续一定增势。

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　　或受央行干预汇市影响

　　金融问题专家赵庆明分析，外储减少原因应该是多方面的：非美货币汇率贬值、向财政部分配外汇储备投资利润，以及部分资金流出等。招商银行高级分析师刘东亮指出，外汇储备下降可能有央行干预外汇市场的原因，12月有几次较明显的干预，这是需要动用外储的，流出肯定存在。华创证券宏观经济分析师华中炜分析称，人民币的贸易结算安排也是导致外汇储备下滑的一个因素。

　　热钱流出迹象越来越明显

　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，外汇储备和外汇占款的减少，是欧债危机影响下前段时间外汇市场波动的正常表现，符合市场的预期。欧洲主权债务危机已影响到短期国际资本的流动方向，我国外汇储备从单月净减少到季度净减少，说明热钱流出的迹象正越来越明显。

　　短期流出不至于酿成危机

　　中国社科院世经所国际金融室副主任张明指出，短期国际资本的持续流出，对坐拥超过3万亿美元外汇储备、同时依然保持了资本账户管制的中国而言，爆发危机的概率极低。同时短期国际资本的流出还有助于降低央行的冲销压力。

　　交通银行首席经济学家连平认为，如果短期国际资本继续流出，会对市场流动性造成一定程度的影响，将加大央行再度祭出存款准备金率工具的可能。

　　关于外汇占款

　　12月外汇占款减1003亿

　　央行披露，2011年末中国金融机构外汇占款为25.36万亿元，去年12月份较上月减少1003.3亿元。这是我国外汇占款连续第三个月出现月度减少现象。此前2011年10月和11月我国外汇占款分别减少了249亿元和279亿元。较10月和11月200多亿元的净减少规模，12月减少数额明显增大。

　　>>解读

　　主因是人民币贬值预期升温

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，12月外汇占款下降速度超出预期，主要因为人民币贬值预期升温，以及国际金融市场动荡加剧资本外逃所致，悲观的市场情绪并放大了这些不良因素的影响。

　　年底是跨国企业支付高峰

　　西南证券首席经济学家王剑辉指出，12月份有特殊原因，年底是跨国企业和一些国际机构债务支付高峰期，由于受到欧债危机影响，欧美市场对信用风险的担忧，不仅造成融资成本偏高，而且也缺乏流动性，不得不将资金从中国市场流出救助欧美。

　　外汇占款增势会继续放缓

　　对于今后趋势，专家认为，我国外汇储备和外汇占款增势会继续放缓，不排除单月出现继续减少现象，短期国际资本也会在未来几个月继续流出。

　　“今年上半年短期国际资本仍将继续从包括中国在内的新兴市场国家流出。”张明判断。

　　“欧债危机的进一步恶化会加剧短期国际资本流向‘安全港资产’避险的行为，且新兴市场国家资产价格回落也削弱着其对热钱的吸引力。”张明解释说。

　　关于政策走向

　　存款准备金率

　　或持续下调

　　国泰君安固定收益部研究主管周文渊表示，从趋势上讲，外汇占款在一季度肯定是继续下降的，主因是人民币升值预期变成贬值预期，并且资金回报率在向下走，外资没有必要进来套利。

　　国泰君安证券首席宏观分析师姜超认为，央行春节前逆回购虽能部分缓解货币市场资金需求，但在目前热钱持续流出及货币政策宽松的背景下，仍不能排除春节前下调存准率的可能，预计未来存款准备金率或将持续下调。对外经贸大学金融学院院长丁志杰称，央行外汇占款很大可能继续下降，存在降准的可能性。

　　春节前下调

　　可能性不大

　　赵庆明指出，还无法确定央行外汇占款是否同步减少，如果是，央行就有必要通过下调存准率来维持银行体系流动性的稳定。不过，就目前央行停止央票发行和实行逆回购来看，节前下调存准率的可能性不大。 （责任编辑：崔东）