偶看新闻ti7名次:郭樹清履新百日：證監會動作密集 加速釋放改革信號
来源：百度文库 编辑：偶看新闻 时间：2024/07/06 17:02:22
2012年02月06日 07:03:4 0 來源：新京報
經過多年發展，中國證券市場已經發展成為一個市值21萬億元的大市場。與這個市場市值龐大、公司數量眾多不匹配的是，除去那些發行人及利益相關者，這個市場給參與其中的投資者帶來的價值越來越低，證券市場發展過程中的問題也長期存在。
證券市場的改革一直在持續。上一任證監會主席尚福林在任期間，成功完成了股權分置改革，2009年開始啟動了新一輪新股發行體制改革，發行市場化的框架開始搭建。
從監管層擬定的進程上看，A股改革已經進入深水區，市場化是改革的方向，但其中遭遇的問題也很多，諸如獲利者的反對、對自身權利的重新認識。證券市場改革需要一場“靈魂深處的革命”，從根處重新均衡參與各方的利益，而不是一方獨大；也要從此岸出發，在既定的路徑中逐漸解決放棄行政審批等關鍵問題，防止資本市場過度受害于權力的侵害。
近期，證監會主導的證券市場改革有加速跡象，使眾多投資者受到鼓舞。市場參與者願為此建言獻策，我們亦願為此鼓與呼，當然，我們更期待著那場“靈魂深處的革命”。本專題將以證券改革核心——新股發行改革為例，呈現證券改革思路及改革難點。
去年10月29日，郭樹清正式履新證監會主席，截至今日剛好履新百日。
今年2月2日，證監會主席郭樹清在1月份全國證券期貨監管工作會議的發言稿在《中國證券報》上刊發。這份發言稿第一次完整展示了這位新任證監會主席的監管思路。最初的發言稿，題目以“堅持穩中求進”開頭。在市場人士看來，郭樹清履新後推進證券市場改革驟然提速，新政頻出。
數次提及減少行政審批
甫一上任的郭樹清並未立即對證券市場表達看法。2011年10月底上任的他，兩個月後才在公開場合談及證券市場。但在行動上，證監會動作密集且有思路可循。
2011年11月，證監會推出分紅新政，要求上市公司逐步明確各自分紅規劃；同期，證監會通報打擊內幕交易、市場操縱案件次數驟增；11月底，創業板退市制度的初稿出爐；12月底，新股發行改革又有新動作，證監會要求擬上市公司預披露提前。
郭樹清此前被外界視為學者型官員。1988年到1998年間，郭樹清和吳敬璉、周小川、樓繼偉等人幾乎參與了當時經濟領域的所有改革，郭樹清與這些人一道被稱為“整體改革論”的主要倡導者和設計者。
中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍指出，郭樹清與周小川有類似的理念。在周小川任證監會主席期間，雖然股市表現不佳，但不少思路仍得到當前市場人士的讚同。劉勝軍說，周小川任職證監會期間，一是讓證監會不要幹預市場走勢，二是提出審批應該由核準制轉向注冊制。
郭樹清在年度監管工作會議上的講話中數次提及減少行政審批。其中在發行制度改革上，郭樹清稱應以充分、完善、準確的信息披露為中心，弱化行政審批，強化資本約束、市場約束和誠信約束。談及推進行政審批制度改革時，郭樹清稱新一輪改革將堅持市場優先和社會自治原則，主動轉變監管理念和方式，凡市場機制能夠有效調節、市場主體能自主決策、自律組織管理的事項，都要取消行政審批。
郭樹清信奉市場力量將帶來改變。他認為，凡對外開放較早的行業，後來的發展較好，競爭力較強，銀行業的對外開放證明了這一點。比較而言，證券市場的中介機構開放則落後很多。此前郭樹清也曾公開談及中國證券市場的中介機構弱小、研究能力不強等問題。
在市場人士看來，這一看法可能意味著，引進成熟市場機構、人才和技術的開放將在郭樹清主政期間內得到推進。
重視投資者保護和對外溝通
一位證監會人士指出，新主席施政之初，工作上雖然和上屆相延續，但能感受到的兩個突出的特點是，新主席對兩個問題比以往更為重視：投資者保護和對外溝通。
2011年12月1日，郭樹清在深圳發表主旨演講時，重申證監會對內幕交易和證券期貨犯罪始終堅持零容忍的態度，發現一起堅決查處一起，並稱將改進監管手段和方式。
“現階段我國的內幕交易有兩種情況，有一部分人有目的地利用特殊地位和關係，牟取不正當利益；也有一部分人主觀意識不甚明確，沒有認識到這是與貪污、盜竊、欺詐性質相近的犯罪行為。小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都會義憤填膺，但是若有人把手伸進成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們的重視。這就是內幕交易的實質，也是防范和打擊這種犯罪活動的困難之所在。”郭樹清說。
上述表態獲得市場讚譽。隨後，證監會連續通報內幕交易、市場操縱案，也讓外界看到了證監會的實質行動。
證監會數據顯示，2011年證監會調查內幕交易案件118起，移送公安機關20起，這一成果得益于尚福林主政時期證監會的努力，但外界獲悉其中情形多在年末證監會的通報之中。郭樹清在後來的講話稿中亦提及，2011年工作中，加強了與新聞媒體及宣傳部門的溝通，公共關係更加主動有效。
透明度的提升亦體現在具體業務中。2012年2月1日，證監會正式將擬上市公司的預披露時間提前，所有等待過會的公司將在發審會前1月左右預披露招股書，而以往只在發審會前5天。此外，證監會將新股發行審核的主要流程第一次對外公開，雖然此前保薦人對此已有完備的了解，但公眾和一般投資者則是第一次知悉。
今年2月3日，證監會再度談及新股發審以及詢價相關監管的思路。劉勝軍指出，雖然上述舉措還未觸及審批制的核心，但這些“在外圍兜圈子”的措施無疑也是積極的信號。
改革深處難題考驗管理層
一些市場人士認為，證券市場的改革仍然任重而道遠，因為目前尚未觸及關鍵的環節：審批制。
劉勝軍認為，審批制是目前A股的亂象之源，股票發行的審批制帶來尋租空間，而隨著權利介入越來越深，改革這一領域的難度也會越來越大。
投資人士簡直認為，現在股權分置問題基本解決了，股票市場上的主要矛盾就是證監會決定哪個企業上市、哪個企業不能上市這一樁了。目前正是審批制退出歷史舞臺的時候。
在不少市場人士看來，在是否放棄審批制這一點上，目前的政策還沒有觸及關鍵。能不能盡快取消行政審批，或者減小審批對誰可以上市誰不能上市的決定權，將成為檢驗證監會是否有實質作為的一個最主要因素。
曾任證監會副主席的高西慶此前表示，證監會如果“不爆發一次發自靈魂深處的革命”，就不會輕易放棄手中的權力。劉勝軍認為，證監會這個層面，雖然不能最終決定審批制的廢存，但至少能在廢除上做出推動。
此外，證監會要徹底改革還將是一個係統工程，對于造假的打擊以及能否在市場大幅波動下保持正常改革進度，都是考驗監管層的難點。
- 數說2011
5073億元
2011年共有282家企業A股首發上市，220家企業實施股權再融資，全年融資總額5073億元
2369億元
2011年全年核準上市公司資產重組69項，交易金額2369億元。
3.48億元
2011年共調查各類案件209起，作出行政處罰決定與市場禁入決定68項，罰沒款3.48億元。
118起
2011年證監會調查內幕交易案件118起，移送公安機關20起。
經過多年發展，中國證券市場已經發展成為一個市值21萬億元的大市場。與這個市場市值龐大、公司數量眾多不匹配的是，除去那些發行人及利益相關者，這個市場給參與其中的投資者帶來的價值越來越低，證券市場發展過程中的問題也長期存在。
證券市場的改革一直在持續。上一任證監會主席尚福林在任期間，成功完成了股權分置改革，2009年開始啟動了新一輪新股發行體制改革，發行市場化的框架開始搭建。
從監管層擬定的進程上看，A股改革已經進入深水區，市場化是改革的方向，但其中遭遇的問題也很多，諸如獲利者的反對、對自身權利的重新認識。證券市場改革需要一場“靈魂深處的革命”，從根處重新均衡參與各方的利益，而不是一方獨大；也要從此岸出發，在既定的路徑中逐漸解決放棄行政審批等關鍵問題，防止資本市場過度受害于權力的侵害。
近期，證監會主導的證券市場改革有加速跡象，使眾多投資者受到鼓舞。市場參與者願為此建言獻策，我們亦願為此鼓與呼，當然，我們更期待著那場“靈魂深處的革命”。本專題將以證券改革核心——新股發行改革為例，呈現證券改革思路及改革難點。
去年10月29日，郭樹清正式履新證監會主席，截至今日剛好履新百日。
今年2月2日，證監會主席郭樹清在1月份全國證券期貨監管工作會議的發言稿在《中國證券報》上刊發。這份發言稿第一次完整展示了這位新任證監會主席的監管思路。最初的發言稿，題目以“堅持穩中求進”開頭。在市場人士看來，郭樹清履新後推進證券市場改革驟然提速，新政頻出。
數次提及減少行政審批
甫一上任的郭樹清並未立即對證券市場表達看法。2011年10月底上任的他，兩個月後才在公開場合談及證券市場。但在行動上，證監會動作密集且有思路可循。
2011年11月，證監會推出分紅新政，要求上市公司逐步明確各自分紅規劃；同期，證監會通報打擊內幕交易、市場操縱案件次數驟增；11月底，創業板退市制度的初稿出爐；12月底，新股發行改革又有新動作，證監會要求擬上市公司預披露提前。
郭樹清此前被外界視為學者型官員。1988年到1998年間，郭樹清和吳敬璉、周小川、樓繼偉等人幾乎參與了當時經濟領域的所有改革，郭樹清與這些人一道被稱為“整體改革論”的主要倡導者和設計者。
中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍指出，郭樹清與周小川有類似的理念。在周小川任證監會主席期間，雖然股市表現不佳，但不少思路仍得到當前市場人士的讚同。劉勝軍說，周小川任職證監會期間，一是讓證監會不要幹預市場走勢，二是提出審批應該由核準制轉向注冊制。
郭樹清在年度監管工作會議上的講話中數次提及減少行政審批。其中在發行制度改革上，郭樹清稱應以充分、完善、準確的信息披露為中心，弱化行政審批，強化資本約束、市場約束和誠信約束。談及推進行政審批制度改革時，郭樹清稱新一輪改革將堅持市場優先和社會自治原則，主動轉變監管理念和方式，凡市場機制能夠有效調節、市場主體能自主決策、自律組織管理的事項，都要取消行政審批。
郭樹清信奉市場力量將帶來改變。他認為，凡對外開放較早的行業，後來的發展較好，競爭力較強，銀行業的對外開放證明了這一點。比較而言，證券市場的中介機構開放則落後很多。此前郭樹清也曾公開談及中國證券市場的中介機構弱小、研究能力不強等問題。
在市場人士看來，這一看法可能意味著，引進成熟市場機構、人才和技術的開放將在郭樹清主政期間內得到推進。
重視投資者保護和對外溝通
一位證監會人士指出，新主席施政之初，工作上雖然和上屆相延續，但能感受到的兩個突出的特點是，新主席對兩個問題比以往更為重視：投資者保護和對外溝通。
2011年12月1日，郭樹清在深圳發表主旨演講時，重申證監會對內幕交易和證券期貨犯罪始終堅持零容忍的態度，發現一起堅決查處一起，並稱將改進監管手段和方式。
“現階段我國的內幕交易有兩種情況，有一部分人有目的地利用特殊地位和關係，牟取不正當利益；也有一部分人主觀意識不甚明確，沒有認識到這是與貪污、盜竊、欺詐性質相近的犯罪行為。小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都會義憤填膺，但是若有人把手伸進成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們的重視。這就是內幕交易的實質，也是防范和打擊這種犯罪活動的困難之所在。”郭樹清說。
上述表態獲得市場讚譽。隨後，證監會連續通報內幕交易、市場操縱案，也讓外界看到了證監會的實質行動。
證監會數據顯示，2011年證監會調查內幕交易案件118起，移送公安機關20起，這一成果得益于尚福林主政時期證監會的努力，但外界獲悉其中情形多在年末證監會的通報之中。郭樹清在後來的講話稿中亦提及，2011年工作中，加強了與新聞媒體及宣傳部門的溝通，公共關係更加主動有效。
透明度的提升亦體現在具體業務中。2012年2月1日，證監會正式將擬上市公司的預披露時間提前，所有等待過會的公司將在發審會前1月左右預披露招股書，而以往只在發審會前5天。此外，證監會將新股發行審核的主要流程第一次對外公開，雖然此前保薦人對此已有完備的了解，但公眾和一般投資者則是第一次知悉。
今年2月3日，證監會再度談及新股發審以及詢價相關監管的思路。劉勝軍指出，雖然上述舉措還未觸及審批制的核心，但這些“在外圍兜圈子”的措施無疑也是積極的信號。
改革深處難題考驗管理層
一些市場人士認為，證券市場的改革仍然任重而道遠，因為目前尚未觸及關鍵的環節：審批制。
劉勝軍認為，審批制是目前A股的亂象之源，股票發行的審批制帶來尋租空間，而隨著權利介入越來越深，改革這一領域的難度也會越來越大。
投資人士簡直認為，現在股權分置問題基本解決了，股票市場上的主要矛盾就是證監會決定哪個企業上市、哪個企業不能上市這一樁了。目前正是審批制退出歷史舞臺的時候。
在不少市場人士看來，在是否放棄審批制這一點上，目前的政策還沒有觸及關鍵。能不能盡快取消行政審批，或者減小審批對誰可以上市誰不能上市的決定權，將成為檢驗證監會是否有實質作為的一個最主要因素。
曾任證監會副主席的高西慶此前表示，證監會如果“不爆發一次發自靈魂深處的革命”，就不會輕易放棄手中的權力。劉勝軍認為，證監會這個層面，雖然不能最終決定審批制的廢存，但至少能在廢除上做出推動。
此外，證監會要徹底改革還將是一個係統工程，對于造假的打擊以及能否在市場大幅波動下保持正常改革進度，都是考驗監管層的難點。
- 數說2011
5073億元
2011年共有282家企業A股首發上市，220家企業實施股權再融資，全年融資總額5073億元
2369億元
2011年全年核準上市公司資產重組69項，交易金額2369億元。
3.48億元
2011年共調查各類案件209起，作出行政處罰決定與市場禁入決定68項，罰沒款3.48億元。
118起
2011年證監會調查內幕交易案件118起，移送公安機關20起。