shift公司:巴菲特解释为何投资股票胜过黄金与债券 | 华尔街见闻
来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/10/02 17:34:03
股神巴菲特2月9日在财富网站发表文章,称在今天的环境下,他不喜欢以货币为基础的投资,阐述了他认为股票胜过黄金与债券的理由。
他认为
- 衡量投资的风险不是根据波动性,而是根据投资会导致投资者在计划持有期间内丧失购买力的可能性。只要在持有期间资产合理地体现购买力增加,即使价格大幅波动,也没有风险。而无波动的资产可能存在风险。
- 货币市场基金、债券、抵押贷款、银行存款和其他工具都以给定的货币计价。大多数这类货币为基础的投资都是最危险资产,它们的波动性可能是零,但风险很大。
- 高利率可以弥补这类投资面临通胀风险的损失,但目前的利率不能。现在应该警惕债券。
巴菲特还举了如下例子:
把今天世界上所有的储备黄金——17万吨熔铸成一个每面约68英尺的立方体。如果每盎司黄金价格1750美元,这个立方体的价值大约9.6万亿美元。我们称它立方体A。
然后来创造一个和立方体A价格相同的立方体B。为此,我们要买下美国所有的耕地(4亿英亩,年产值2000亿美元),以及16家埃克森美孚公司(全球利润最高的公司,年利润超过400亿美元)。买下这些以后,我们还有1万亿美元可以用来零花。你能想象到,一个9.6万亿美元在手的投资者会选立方体A还是立方体B?
不计对现存黄金令人吃惊的估值,目前的价格让今天的黄金年产值达到约1600亿美元。买家——不论是珠宝和工业用户还是投资者——都必须不断消化增加的供应。这仅仅是为了维持现有价格的平衡。
一个世纪以后,无论可能用哪种货币,4亿英亩农田都会生产出大量的玉米、小麦、棉花和其他作物,继续带来有价值的回报。埃克森美孚则可能分红数万亿美元,持有16家这样的公司会新增数万亿美元。而17万吨黄金既不会增加规模,也不能创造任何产品。你可以深情抚摸它,它却不会有回应。
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