君 熊木杏里音译:海外机构投资者参与商品期货交易的模式
来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/10/02 19:15:17
海外机构投资者参与商品期货交易的模式
最近证监会宣布拟批准公募基金专户理财参与商品期货投资,这对我国期货市场健康发展具有重要意义。不过,目前公募基金没有商品期货的投资经验,相关人才也较缺乏,在以后实际操作中需要注意风险管理以及合理制定投资策略。关于投资模式,公募基金可以借鉴海外机构投资者的商品期货参与模式,学习有益经验,最大化降低操作风险。在国际期货市场上,机构投资者主要有两种类型:期货投资基金与对冲基金,此外共同基金、养老基金、保险基金、投资银行与商业银行也大量参与商品期货投资,这些机构投资者的交易模式主要有以下六种: 一、价值投资 大宗商品具有内在价值,不会变为零值或负值,并且随着供需关系的变化呈现周期性上涨的特征,这是进行商品价值投资的主要依据。期货投资基金在进行大宗商品价值投资时通常采用尺度交易的方式,即只做多不做空,多头部分滚动换月,并可在保持多头部位的前提下通过仓位变化获取商品期货波动性收益。在投资程序上,进行尺度交易的期货投资基金首先会对宏观经济形势以及产业状况进行详细了解,分析商品目前价格在历史价格中的位置,并对较长期的历史价格进行分析,计算出最大概率的最大值与最小值,由最大值与最小值确定价格底部1/3处的位置。然后针对自己的资金设计尺度交易计划,将价格底部1/3处与最低价格相差的值作为确定间隔的标准,按照资金情况确定总买入合约数量以及每次买入的合约数量。如果当前价格处于底部价格1/3处或更低则买入建仓,建仓完成后等待价格回升,当到达获利条件后可以依次平仓。 尺度交易举例:2008年下半年,铜期货价格大幅下跌,从当时的宏观形势看,金融危机后各国开始采取救市措施,而且从产业角度看,铜价已经逼近重要成本线。某基金根据铜价历史表现,确定长期低价位置约在15000元/吨,大概率的最高价位在70000元/吨,离底部1/3处的差距为34000元 /吨左右。当价格跌入34000元/吨后,该基金开始进行尺度交易,不断买入建仓,买入价格间隔为2000元/吨。到2009年以后,铜价开始大幅度回升,年底时价格回升到离最低价2/3处,基金开始获利了结,在此后的上涨过程中以每2000元/吨为间隔进行卖出平仓。 相对于其他类型的投资方式,尺度交易有五个特点:一是没有止损策略,而且会在亏损的持仓上不断进行加仓,其他期货交易方式一般会要求在盈利的基础上进行加仓,但尺度交易相反,会在价格不断下跌、多头持仓浮亏的情况下持续加仓,目的在于尽量买在低价格区,降低建仓成本。二是尺度交易设定有固定的交易价格间隔,在达到既定的交易价格位置时进行操作。三是尺度交易作为一种长线交易方式,会面临期货合约滚动换月的问题,所以在选择期货合约时尽量选择离当前交割月稍远的合约,降低换月成本。四是对基本面的研发能力要求较高,对底部价格的分析要到位。五是周期性强的农产品非常适合进行尺度交易,农产品的长期价格高低点相对更容易确认,而且底部持续时间较长也较容易确认,建仓的难度较小。
风险投资者、机构投资者和战略投资者的区别
合格的境内机构投资者
国内公民参与与香港的期货交易,允许吗?
大陆公民参与香港的黄金、白银期货交易,非法吗?
我国商业银行引入海外战略投资者的意义
机构投资者是什么意思
有尝试过网店代购海外商品的吗?
中国的投资者通常用哪些方式参与国际投资呢?
可以简单概括下机构投资者的投资策略吗??急。。。
谁能提供有意向投资地下通讯管网和汽车配件的机构投资者名单?
在哪里可以找到02年以来证监会批准的机构投资者名单?
比如说a公司向机构投资者定向增发N股,待这批增发的股票
什么是机构投资者对倒赚钱?
黄金投资如何吸引机构投资者?
在会计里面“机构投资者”是什么?
机构投资者和投资银行是什么关系?
第三方的理财机构 赢利模式
期货交易的意义
股指期货交易的时间
期货交易的功能是什么
期货交易的条件
期货交易的问题
期货交易系统的看盘?
工商银行计划引入战略投资者,为海外上市作准备