海贼王生命卡上写什么:对上市公司进行综合分析的方法 概要
来源:百度文库 编辑:偶看新闻 时间:2024/10/07 01:59:33
对上市公司进行综合分析可以从基本分析和技术分析两方面考虑:
基本分析的主要方面是:①国内外政治、经济、金融情势;②股票上市公司行业的整体分析;③上市 公司中营运绩效及其展望;④政府对股市所采取的政策,以及股市的资金及人气等。技术分析是指运用各种统计科学的方法,依据股份变动的轨迹,去寻找未来股价变动方向。
不论是专业人士还是普通投资者,要具备足够的对上市公司进行综合分析的能力,是一件非常困难的事情。我们将从财务管理的角度来确定对上市公司的综合分析。
第一,根据公开信息分析上市公司。上市公司负有向社会公众公布招股说明书、上市公告书以及定期 公布年中、年度报告的法定义务。作为普通投资者,应该学会从这些公开信息中摄取有用的资讯, 提高投资收益。分析上市公司公开信息的目的,就是通过了解上市公司的过去从而分析上市公司的 未来,尽可能选择具有成长性、风险较低的公司,以规避风险,获取较好的投资收益。一般说来, 上市公司公开披露的信息主要包括其业务情况、财务情况及其他事项。选择上市公司的主要依据是它的经营情况和市场表现。
第二,根据几个财务数据指标来分析上市公司成长性。
鉴于年报披露的财务数据不是确定不变的经营成果,而是基于权责发生制对各种财务项目的时点或时 期数作出的判断,即不反映公司停止营业或清算的实际状况,而是反映持续经营过程中的变动状况 。因此,对公开的有关财务状况应偏重于动态评估。投资者仅仅重视和追求报告期内是否盈利、盈利的多少是远远不够的。应该根据上市公司的历史、现状来分析它的未来发展情况。
1.盈利能力
净资产收益率是反映上市公司盈利能力的最主要指标,其经济含义自有资金的投入产出能力。净资产 收益率高,表明公司资产运用充分,配置合理,资源利用效益高。净资产收益率达到10%左右, 一般可认为盈利能力中等,超过15%则属盈利能力较强。具有成长性的公司,资源配置通常都比 较合理。因此,净资产获得能力也相对较高。只有盈利能力达到中等以上水平,其成长才是高质量的。在市场经济条件下,过高的盈利能力是不可靠的,应有所警惕。
同时,也要分析净资产收益率的波动情况,波动较大说明不稳定,即使近期很高,也要注意有可能出现反复。
2.业务与利润的增长情况
(1)主营业务增长率。通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。因此 ,利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公司的成长性。主营业务收入增长率高,表明 公司产品的市场需求大,业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率,基本上可以认为这家公司具备成长性。
(2)主营利润增长率。一般来说,主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在 成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加,但主营业务利润却未相应增加,甚至大 幅下降,这样的公司质量不高,投资这样的公司,尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大的风险,也可能存在资产重组等难得机遇。
(3)净利润增长率。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征, 净利润增幅较大,表明公司经营业绩突出,市场竞争能力强。反之,净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。
3.分析影响利润变化的各种因素
(1)利润总额的构成分析
上市公司的利润主要来源于主营业务、其他业务和投资收益。其中投资收益有一部分为参股企业的回 报,一部分是短期投资回报。如果短期投资回报所占比例过大,说明这家公司的利润很不稳定,公 司的经营管理存在一定的问题。主营业务利润变化的原因,一是公司主营业务量的增减情况,二是 营业成本和各项费用的增减情况。如果一家上市公司的营业成本和各种费用大幅增加,很可能公司 经营管理或市场条件发生了严重问题。投资者还要分析利润总额中是否掺入了水分。为此,投资者 尤其应该注意分析待摊及预提费用科目的金额和构成内容,看有无应摊未摊和应提未提的费用。分 析财务费用支出与长短期借款是否匹配。分析公司各类资产的变化史,看固定资产计提折旧及无形资产、递延资产摊销是否正常。同时,也要看存货中是否隐含着利润或损失。
(2)利润增长点分析
上市公司利润增长点可能来自很多方面,但比较可靠的主要是主营业务的扩张能力及其他投资交易活 动。所以,我们一般还要注意上市公司的投资项目及发展计划。注意观察哪些项目能成为公司的利润增长点。
(3)在建工程分析
在建工程大致分成经营性在建工程和非经营性在建工程两大类,生产经营性在建工程可形成新的利润 增长点,促使公司进一步发展。因此应重视对生产经营性在建工程的分析。首先分析在建工程竣工 后,能否扩大已有的品牌优势和市场占有率。其次分析在建工程规模的大小,这将决定公司未来利 润增幅大小。再次分析在建工程建造过程,在建工程建成投入营运的时间也决定上市公司利润增长的进程。
(4)公司的重组、收购、兼并活动分析
这些活动具有快速增加生产经营规模的特点,因而往往会使公司快速发展,但这些活动往往不易从公开信息中得到。
基本分析的主要方面是:①国内外政治、经济、金融情势;②股票上市公司行业的整体分析;③上市 公司中营运绩效及其展望;④政府对股市所采取的政策,以及股市的资金及人气等。技术分析是指运用各种统计科学的方法,依据股份变动的轨迹,去寻找未来股价变动方向。
不论是专业人士还是普通投资者,要具备足够的对上市公司进行综合分析的能力,是一件非常困难的事情。我们将从财务管理的角度来确定对上市公司的综合分析。
第一,根据公开信息分析上市公司。上市公司负有向社会公众公布招股说明书、上市公告书以及定期 公布年中、年度报告的法定义务。作为普通投资者,应该学会从这些公开信息中摄取有用的资讯, 提高投资收益。分析上市公司公开信息的目的,就是通过了解上市公司的过去从而分析上市公司的 未来,尽可能选择具有成长性、风险较低的公司,以规避风险,获取较好的投资收益。一般说来, 上市公司公开披露的信息主要包括其业务情况、财务情况及其他事项。选择上市公司的主要依据是它的经营情况和市场表现。
第二,根据几个财务数据指标来分析上市公司成长性。
鉴于年报披露的财务数据不是确定不变的经营成果,而是基于权责发生制对各种财务项目的时点或时 期数作出的判断,即不反映公司停止营业或清算的实际状况,而是反映持续经营过程中的变动状况 。因此,对公开的有关财务状况应偏重于动态评估。投资者仅仅重视和追求报告期内是否盈利、盈利的多少是远远不够的。应该根据上市公司的历史、现状来分析它的未来发展情况。
1.盈利能力
净资产收益率是反映上市公司盈利能力的最主要指标,其经济含义自有资金的投入产出能力。净资产 收益率高,表明公司资产运用充分,配置合理,资源利用效益高。净资产收益率达到10%左右, 一般可认为盈利能力中等,超过15%则属盈利能力较强。具有成长性的公司,资源配置通常都比 较合理。因此,净资产获得能力也相对较高。只有盈利能力达到中等以上水平,其成长才是高质量的。在市场经济条件下,过高的盈利能力是不可靠的,应有所警惕。
同时,也要分析净资产收益率的波动情况,波动较大说明不稳定,即使近期很高,也要注意有可能出现反复。
2.业务与利润的增长情况
(1)主营业务增长率。通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。因此 ,利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公司的成长性。主营业务收入增长率高,表明 公司产品的市场需求大,业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率,基本上可以认为这家公司具备成长性。
(2)主营利润增长率。一般来说,主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在 成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加,但主营业务利润却未相应增加,甚至大 幅下降,这样的公司质量不高,投资这样的公司,尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大的风险,也可能存在资产重组等难得机遇。
(3)净利润增长率。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征, 净利润增幅较大,表明公司经营业绩突出,市场竞争能力强。反之,净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。
3.分析影响利润变化的各种因素
(1)利润总额的构成分析
上市公司的利润主要来源于主营业务、其他业务和投资收益。其中投资收益有一部分为参股企业的回 报,一部分是短期投资回报。如果短期投资回报所占比例过大,说明这家公司的利润很不稳定,公 司的经营管理存在一定的问题。主营业务利润变化的原因,一是公司主营业务量的增减情况,二是 营业成本和各项费用的增减情况。如果一家上市公司的营业成本和各种费用大幅增加,很可能公司 经营管理或市场条件发生了严重问题。投资者还要分析利润总额中是否掺入了水分。为此,投资者 尤其应该注意分析待摊及预提费用科目的金额和构成内容,看有无应摊未摊和应提未提的费用。分 析财务费用支出与长短期借款是否匹配。分析公司各类资产的变化史,看固定资产计提折旧及无形资产、递延资产摊销是否正常。同时,也要看存货中是否隐含着利润或损失。
(2)利润增长点分析
上市公司利润增长点可能来自很多方面,但比较可靠的主要是主营业务的扩张能力及其他投资交易活 动。所以,我们一般还要注意上市公司的投资项目及发展计划。注意观察哪些项目能成为公司的利润增长点。
(3)在建工程分析
在建工程大致分成经营性在建工程和非经营性在建工程两大类,生产经营性在建工程可形成新的利润 增长点,促使公司进一步发展。因此应重视对生产经营性在建工程的分析。首先分析在建工程竣工 后,能否扩大已有的品牌优势和市场占有率。其次分析在建工程规模的大小,这将决定公司未来利 润增幅大小。再次分析在建工程建造过程,在建工程建成投入营运的时间也决定上市公司利润增长的进程。
(4)公司的重组、收购、兼并活动分析
这些活动具有快速增加生产经营规模的特点,因而往往会使公司快速发展,但这些活动往往不易从公开信息中得到。
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